Transactie Top 10: Onzekerheid over echt herstel
"Onzekerheid over echt herstel"
Risto Larsson: “Wat mij in de eerste plaats opvalt is dat de lijst relatief veel kleinere transacties bevat, in tegenstelling tot de overzichten van april en mei. Zo staat er slechts 1 miljardendeal in – Heineken - bovendien is dit een deal die al in januari was aangekondigd. Daarnaast toch weer enkele mooie transacties waarmee Nederlandse bedrijven hun internationale positie versterken met min of meer strategische acquisities: Acomo, beursgenoteerd handelshuis in specerijen, voedingssupplementen en rubber, dat met een overname ter waarde van zo'n 100 miljoen euro de thee- en zadenactiviteiten van Deli overneemt en daarmee de nr 1 wereldwijd in dit segment wordt en de in Amsterdam genoteerde geneesmiddelleverancier Mediq die met een buitenlandse overname haar positie in de Nordics en de Baltische staten versterkt.”
De lijst bevat ook weer enkele deals in de Nederlandse Private Equity markt: Van Lanschot Participaties dat een minderheidsbelang neemt in het Nederlandse familiebedrijf Gerco en de door Bencis Capital aangekondigde verkoop middels een 'controlled auction' van de Nederlandse kinderopvanggroep Catalpa. Larsson: “Beide transacties lijken te bevestigen wat in de recent door de NVP gepubliceerde marktanalyse 'Ondernemend Vermogen' ook al werd voorspeld: een verbeterend klimaat voor private equity en een stijging van het aantal transacties. In de kinderopvangbranche, die al een aantal jaren als een groeimarkt wordt gezien, zijn overigens meerdere PrivateEquity partijen actief waaronder ook Navitas, een investeringsmaatschappij die wij als kantoor ook regelmatig mogen bijstaan.”
De aankoop door sauzenfabrikant Remia van de Groningse mosterdfabriek De Marne is volgens Larsson een mooi voorbeeld van een Nederlands bedrijf dat op enig moment aan een buitenlandse partij is verkochten nu toch weer in Hollandse handen belandt. Larsson: “De Marne, marktleider in Nederland op het gebied van mosterd en met export vooral naar Duitsland en Frankrijk, was in de jaren 90 overgenomen door het Franse Gyma SA. Alhoewel met de transactie van DeMarne een relatief laag bedrag was gemoeid in verhouding tot de andere deals uit de lijst hadden we toch met een vrij complexe transactie te maken. Dat kwam voornamelijk doordat, naast de overname van de aandelen van de tussenholding waar tevens het vastgoed in zat, ook de overdracht van 'mosterd'-klanten van de Gyma groep moest worden bewerkstelligd. Ook moesten er gedetailleerde contracten worden opgesteld met het oog op de voortgezette belevering van Gyma vanuit De Marne en de verpakking van mosterd door Gyma ten behoeve van Remia. Omdat we te maken hadden met bedrijven die elkaars concurrenten zijn, verliepen de onderhandelingen over de contracten vrij moeizaam. Gelukkig zat er ook een pluspunt aan het feit dat beide partijen familiebedrijven zijn met een lange historie, dat schepte toch ook een gemeenschappelijke basis om de onderhandelingen uiteindelijk succesvol af te ronden. Een bijzonderheid van meer praktische aard betrof het feit dat de ondertekening van de contracten en het leveren van de aandelen uiteindelijk diep in de nacht voor Koninginnedag plaatsvond, zodat de direct betrokkenen tijdens de feestdag even rustig op adem konden komen.”